2026年6月10日、商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場に関する最初の提案フレームワークを導入し、どのイベント契約が公共の利益にかなうか、どれが連邦法に違反するかを判断します。
この動きは、ドナルド・トランプ大統領が最近「CFTCが業界を独占的に監督することが極めて重要である」と述べたことを受けてのものであり、ギャンブル規制に関する自らの権限を守ろうとする複数の州検事総長との間で大きな法的対立を生んでいます。
CFTCの委員長であり、5名体制の委員会で唯一現職の委員であるマイケル・セリグは、同委員会のプレスリリースで、提案は「議会が我々に精査を指示した契約を特定しつつ、正当な市場が前進できるようにする、耐久性があり透明性の高いフレームワーク」を提供すると述べました。
CFTCの新規則で合法とされる契約はどれか CFTCの提案規制は、商品取引法第5c条(c)(5)(C)に焦点を当てています。これは、CFTCが禁止できるイベント契約のカテゴリ間に明確な境界線を引くことを目的としています。
テロ、暗殺、戦争、ギャンブル、違法行為に関連するものはすべて「飛行禁止リスト」に入ります。
同機関は、契約を禁止すべきかどうかを判断するための3段階テストを提案しました。
その契約は実際のイベントまたは潜在的なイベントを参照しているか。 制限対象カテゴリのいずれかに該当するか。 その契約は公共の利益に反するか。
厳格な規則を設ける代わりに、CFTCは予測市場契約に対して柔軟な「バランス・テスト」を提案しています。このテストは、リスクヘッジとしての有用性、市場価格の発見への貢献度、違法行為を助長する可能性など、さまざまな要因を比較検討します。
提案が最終化された後、規則が可決されると45日間の公衆からの意見募集期間が設けられ、最終採択から60日後に規則は正式に施行されます。
CFTCは、制限対象と許容可能な用語を区別する実例も提示しました。たとえば、ホルムズ海峡を通る原油輸送に基づく契約は「戦争」や「テロ」カテゴリには該当せず、同機関の制限に違反しません。その契約の決済は紛争そのものではなく、商業活動に厳密に結びついています。
政府の見解は？ この新フレームワークは、連邦政府と州当局との間で続く大規模な対立の一部です。2026年4月以降、CFTCはアリゾナ州、コネチカット州、イリノイ州、ニューヨーク州、ウィスコンシン州などに対し、予測市場プラットフォームを閉鎖しようとする州のギャンブル法の適用を阻止する訴訟を積極的に提起しています（Cryptopolitan）。この緊張は、先月ミネソタ州が予測市場を全面的に犯罪化し、州知事ティム・ウォルズが運営者に対して重罪罰則を正式に課したことでさらに悪化しました。
ネバダ州のアーロン・フォード州検事長とオハイオ州のデイブ・ヨスト州検事長が率いる39人の州検事総長からなる連合は、マサチューセッツ州がカリシー社のスポーツ契約に対抗する訴訟を支援する「アミカス・ブリーフ」を提出しました。
Cryptopolitanによれば、同連合はこれらのプラットフォームが実質的に規制されていないギャンブル事業であると主張し、2025年1月から6月の間に34億件のスポーツ関連ベットで総額10億ドル以上が賭けられ、その約90％がスポーツ結果に直接結びついていたと指摘しています。
5月27日のトゥルース・ソーシャル投稿で、ドナルド・トランプ大統領はクリス・クリスティ、レティシア・ジェームズ、ティム・ウォルズ、JB・プリツカーら州当局者を予測市場に対する連邦監督の主な障壁と指摘し、「他国もこの新しい金融市場を狙っており、我々はトップに居続けたい」と述べました。
新提案が対立を呼んでいる理由 この新提案は、同機関の行動が真の政策目的に基づくものか、政治的影響によるものかについて議論を呼んでいます。Cryptopolitanによれば、エリザベス・ウォーレン上院議員は月曜日にCFTCに対し、内部記録、業界企業との通信、最近の人事異動に関する詳細情報の提供を正式に求めました。彼女の要請は、2025年1月以降に職員が25％削減され、2024会計年度の執行件数が58件から現政権下で11件に減少したことが背景にあるようです。
ウォーレン議員はさらに、トランプ家とCFTCが規制する企業との間に金銭的つながりがある可能性を指摘し、利益相反の懸念を強調しました。Cryptopolitanが引用するニューヨーク・タイムズの調査によれば、トランプ・メディアとCrypto.comの提携、ドナルド・トランプ・ジュニアの会社（1789 Capital）によるPolymarketへの投資、ウィンクルヴォス兄弟がエリック・トランプ共同設立のAmerican Bitcoin Corpに資金提供したことが挙げられます。
ロイター通信によれば、インサイダー取引への懸念が予測市場の環境をさらに複雑にしており、近月では著名なケースが急増しています。具体例として、米特殊部隊兵士がニコラス・マドゥロ捕獲に賭けた件、ジョージ・サントスが自らの国会演説出席に賭けた件、Googleエンジニアが非公開の検索トレンドデータを利用して利益を得た疑いが挙げられます。カリシー社は今週、機密市場で取引するトレーダーに対し雇用情報の開示を義務付け、2026年第1四半期に20件以上の内部通報を規制当局に報告するなど、監視体制を強化しました（Cryptopolitan）。
DefiLlama（DefiLlama）によれば、予測市場セクターの月間取引量は2025年1月の約3,063万ドルから2026年1月には約4,795億ドルに拡大しています。今週時点で、予測市場プロトコル全体のロックドバリューは約5億ドルに達しており、その大部分はカリシーとPolymarketが占めています。
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