Stablecoin MIM milik Abracadabra mengalami pukulan besar pada reputasi dan valuasinya hari ini, 12 Juni, ketika harganya turun hingga $0,87 di beberapa rantai. Penurunan token yang dipatok ke dolar ini menambah daftar yang terus bertambah dari token dolar algoritmik yang gagal mempertahankan target $1 mereka ketika likuiditas mengering.
Depeg di Arbitrum ditandai oleh perusahaan keamanan blockchain Blockaid. Dilaporkan bahwa MIM diperdagangkan antara $0,91 dan $0,92 pada rute yang dapat dieksekusi.
Blockaid mengaitkan penurunan harga dengan likuiditas yang tipis dan tidak seimbang di pool Arbitrum.
Harga on-chain juga tidak terlihat baik, karena MIM diperdagangkan pada $0,871 hingga $0,874 di berbagai rantai, yang merupakan penurunan 11% dalam 24 jam.
Apakah stablecoin algoritmik aman setelah depeg MIM? MIM bukan stablecoin algoritmik pertama yang memutuskan peg-nya di bawah tekanan likuiditas, dan sejarah menunjukkan bahwa ini bukan yang terakhir.
USDe milik Ethena, stablecoin terbesar ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar, jatuh ke $0,65 di Binance pada Oktober 2025 setelah penjualan massal di seluruh pasar memicu likuidasi massal.
Lebih dari $19 miliar posisi kripto berleverage terhapus dalam kurang dari 24 jam selama kejadian itu, menurut laporan Cryptopolitan pada saat itu.
Ethena Labs kemudian menyatakan USDe tetap over‑collateralized sepanjang waktu, dan Binance mengonfirmasi bahwa dislokasi harga berasal dari platformnya, bukan dari penerbit.
Setelah insiden tersebut, Ethena mengusulkan mekanisme buyback yang akan mengalokasikan hingga $95 juta, sekitar 1,2% dari aset penyangga, untuk membeli USDe dengan diskon ketika token diperdagangkan di bawah $0,99 di pasar sekunder.
Pada Desember 2025, stablecoin algoritmik lain, USX milik Solstice Finance jatuh ke $0,10 di Solana sebelum suntikan likuiditas menariknya kembali ke parity.
Solstice menyalahkan penurunan likuiditas pasar sekunder. Mereka menyatakan bahwa penebusan pasar primer tetap berfungsi normal. Token tersebut pulih ke $0,998 setelah intervensi.
Tema umum di antara peristiwa ini adalah likuiditas pasar sekunder yang tipis. Stablecoin algoritmik mengandalkan mekanisme kontrak pintar dan insentif arbitrase alih‑alih cadangan fiat langsung seperti pada stablecoin USDT dan USDC, sehingga lebih rentan terhadap peristiwa depeg ketika likuiditas menipis.
Bagaimana hal ini memengaruhi proposal tata kelola terbaru Abracadabra? Tim Abracadabra memposting di X tentang proposal tata kelola untuk menambahkan gauge MIM‑2Pool di Curve Finance sebagai upaya meningkatkan likuiditas on‑chain MIM.
Proposal tersebut diajukan pada 11 Juni, satu hari sebelum insiden depeg, dan jika lolos pemungutan suara tata kelola selama tujuh hari, pool tersebut akan memenuhi syarat untuk emisi CRV.
MIM adalah stablecoin native Abracadabra, protokol pinjaman DeFi yang memungkinkan pengguna meminjam dengan jaminan yang menghasilkan yield. Protokol tersebut mengumumkan pada Maret 2026 bahwa mereka sedang mengembangkan “Abracadabra V2,” yang mereka gambarkan sebagai pergeseran menuju pengalaman perbankan pribadi.
Trader yang memegang posisi MIM di Arbitrum atau rantai lain memantau kondisi likuiditas untuk stabilisasi atau apakah akan memburuk lebih lanjut. Pemungutan suara tata kelola Curve pada gauge MIM‑2Pool akan ditutup dalam kira‑kira enam hari.
Jika disetujui, emisi CRV dapat menarik penyedia likuiditas baru, tetapi jadwal tersebut tidak menyelesaikan kekurangan likuiditas saat ini.
Jangan hanya membaca berita crypto. Pahamilah. Berlangganan newsletter kami. Gratis.