Depeg terjadi ketika aset diperdagangkan menjauh dari patokan yang dituju. Untuk token bertarget satu dolar AS, harga US$0,97 berarti 3% di bawah target; harga di atas US$1 juga merupakan penyimpangan. Tidak ada ambang universal yang memisahkan fluktuasi perdagangan biasa dari peristiwa depeg.
Mengapa hubungan terputus
Tekanan jual, likuiditas tipis, kekhawatiran cadangan, gangguan perbankan, atau hambatan penebusan dapat menjauhkan harga dari target. Mekanisme berbasis agunan atau token terkait juga bisa gagal saat tekanan tinggi. Harga mungkin berbeda antartempat perdagangan, sehingga satu transaksi belum tentu menggambarkan seluruh pasar.
Ketika penebusan berjalan, pedagang yang memenuhi syarat dapat membeli token berdiskon lalu menebusnya, membantu memperkecil selisih. Biaya, keterlambatan, batas, dan ketidakpastian bisa melemahkan proses itu.
Pemulihan merupakan persoalan terpisah
Depeg dapat sementara atau berkepanjangan, dan diskon bukan jaminan keuntungan arbitrase. Harga pasar, nilai penebusan yang dinyatakan, dan penebusan yang benar-benar tersedia bagi pemegang tertentu berbeda.
Memeriksa aset acuan, kondisi cadangan, aturan penebusan, dan likuiditas yang dapat dieksekusi lebih informatif daripada menganggap semua token berlabel stabil akan kembali ke target.