Beta adalah koefisien sensitivitas imbal hasil aset terhadap tolok ukur tertentu. Biasanya beta diestimasi dari pengamatan historis sebagai kovarians imbal hasil aset dan tolok ukur dibagi varians imbal hasil tolok ukur. Nilainya juga merupakan kemiringan regresi linear yang memakai kedua deret imbal hasil tersebut.
Membaca koefisien
Beta 1 menunjukkan sensitivitas satu banding satu; beta positif di atas 1 berarti lebih sensitif, sedangkan nilai antara 0 dan 1 berarti kurang sensitif. Dengan beta 1,5, perubahan satu poin persentase pada imbal hasil tolok ukur berkaitan dengan perubahan 1,5 poin persentase pada imbal hasil aset hasil pencocokan model, dengan komponen model lain tetap. Imbal hasil aktual dapat sangat berbeda.
Beta negatif menunjukkan hubungan historis berlawanan arah. Beta mendekati nol berarti estimasi sensitivitas linear kecil, bukan tanpa risiko.
Hal yang tidak dicakup beta
Beta membahas eksposur pasar, bukan volatilitas total. Aset dengan beta rendah masih dapat bergejolak besar akibat risiko spesifiknya. Beta juga berbeda dari korelasi.
Hasil bergantung pada tolok ukur, frekuensi observasi, rentang sampel, dan mata uang. Beta token terhadap Bitcoin belum tentu sama dengan beta terhadap indeks kripto luas. Hubungan historis dapat berubah, sehingga beta tidak menjamin pergerakan atau imbal hasil mendatang.