Arbitrase mencoba menangkap selisih harga melalui transaksi yang saling mengimbangi. Bentuk sederhana membeli aset yang sama di tempat lebih murah dan menjual di tempat lebih mahal. Selisih yang terlihat harus tetap ada setelah eksekusi nyata dan biaya.
Membandingkan harga yang dapat dieksekusi
Misalkan sepuluh token bisa dibeli seharga 100 dolar masing-masing di satu bursa dan dijual 102 dolar di bursa lain. Jika kedua transaksi terisi penuh pada harga itu, selisih kotornya 20 dolar. Dengan total biaya terkait 8 dolar, hasil bersihnya 12 dolar berdasarkan asumsi tersebut.
Perbandingan memerlukan ask dan bid tersedia untuk jumlah yang dituju, bukan sekadar harga terakhir. Nama mirip, bentuk wrapped, atau hak penyelesaian berbeda belum tentu membuat aset saling dapat dipertukarkan.
Mengapa selisih bertahan
Transfer memerlukan waktu dan bisa terkena batas penarikan atau biaya jaringan. Dana di kedua bursa mengurangi penundaan transfer antarlangkah, tetapi risiko kustodi dan persediaan tetap ada.
Satu sisi bisa terisi sementara sisi lain gagal, menyisakan eksposur arah. Slippage, kuotasi berubah, dan likuiditas kurang dapat menghapus keuntungan. Pinjaman atau derivatif menambah risiko pendanaan, margin, dan likuidasi; nama arbitrase tidak membuatnya bebas risiko.