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L'or chute à son plus bas depuis 11 semaines alors que les données d'inflation américaines renforcent les paris sur une hausse des taux de la Fed
Les prix de l’or ont prolongé leur baisse jusqu’à un plus bas de 11 semaines mercredi, sous la pression de données d’inflation américaines plus fortes que prévu, qui ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra son cycle agressif de hausse des taux d’intérêt. Le métal jaune est passé sous le niveau clé de 1 800 $ l’once, marquant son point le plus bas depuis la fin septembre.
Les données d’inflation renforcent les attentes d’une Fed agressive Le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) américain a montré que l’inflation restait obstinément au‑delà de l’objectif de 2 % de la Fed, les prix de base augmentant de 0,4 % en glissement mensuel en novembre. Ces données ont anéanti les espoirs d’une pause à court terme des hausses de taux, faisant grimper le dollar américain et les rendements du Trésor, deux vents contraires aux actifs non productifs comme l’or.
Selon l’outil CME FedWatch, le marché estime désormais à plus de 70 % la probabilité d’une hausse de 50 points de base lors de la réunion de décembre de la Fed. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne génère aucun rendement, et renforcent le dollar, rendant le métal plus cher pour les acheteurs étrangers.
Analyse technique et niveaux clés D’un point de vue technique, la rupture du niveau de support de 1 800 $ signale un risque de baisse supplémentaire. Les analystes pointent le prochain grand niveau de support autour de 1 760‑1 770 $, un niveau qui a tenu lors de la vente d’octobre. La résistance se situe maintenant à 1 830 $, une cassure soutenue au-dessus de ce seuil étant nécessaire pour inverser le biais baissier à court terme.
Les volumes de transactions ont été élevés pendant la vente, indiquant une forte pression de vente institutionnelle. L’indice de force relative (RSI) est entré en territoire de survente, ce qui pourrait déclencher un rebond à court terme, mais la tendance globale reste fermement négative.
Ce que cela signifie pour les investisseurs Pour les investisseurs en métaux précieux, le contexte actuel représente un décor difficile. L’or a historiquement eu du mal pendant les périodes de resserrement agressif de la Fed, lorsque les rendements réels augmentent et que le dollar se renforce. Cependant, certains analystes avertissent que le maintien d’une inflation élevée pourrait finalement soutenir l’or comme couverture, notamment si l’économie bascule en récession.
Les achats des banques centrales, qui ont atteint un record de 800 tonnes au cours des trois premiers trimestres 2023, ont fourni un plancher aux prix. Mais le sentiment à court terme est largement baissier, et toute reprise sera probablement lente à moins que la Fed n’indique un pivot.
Conclusion La chute de l’or à son plus bas de 11 semaines reflète la réévaluation par le marché des attentes de taux de la Fed suite à des données d’inflation tenaces. Bien que les conditions de survente puissent engendrer de brèves rallyes, la voie de moindre résistance reste à la baisse jusqu’à ce qu’il y ait une preuve claire d’un refroidissement décisif de l’inflation. Les investisseurs devraient surveiller les prochains discours de la Fed et la réunion du FOMC de décembre pour d’autres indications directionnelles.
FAQ Q1 : Pourquoi l’or chute-t-il lorsque la Fed augmente les taux d’intérêt ? L’or ne génère aucun rendement, donc des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de le détenir par rapport aux actifs à rendement comme les obligations. Des taux plus élevés renforcent également le dollar américain, ce qui rend l’or plus cher pour les acheteurs internationaux et réduit la demande.
Q2 : Quel est le prochain niveau de support clé pour l’or ? Le prochain niveau de support majeur se situe autour de 1 760‑1 770 $ l’once, qui a servi de plancher lors de la vente d’octobre. Une rupture en dessous pourrait ouvrir la porte à 1 700 $.
Q3 : L’inflation pourrait-elle réellement être bénéfique pour l’or à long terme ? Oui, si l’inflation reste persistamment élevée et que l’économie entre en récession, l’or pourrait retrouver son attrait de valeur refuge. Cependant, à court terme, les hausses de taux de la Fed restent le principal moteur de l’action des prix.
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