Une réserve de valeur est un actif ou une forme de monnaie que l’on détient pour transférer une valeur économique dans le temps. Son utilité dépend de ce qu’elle permettra d’acheter au moment voulu, plutôt que du seul maintien du nombre d’unités sur un compte.
Le pouvoir d’achat dans le temps
Les espèces peuvent garder leur valeur nominale alors que l’inflation réduit les biens qu’elles permettent d’acheter. D’autres actifs peuvent s’apprécier ou se déprécier. Évaluer la préservation de valeur exige donc un horizon et un repère, comme le coût de la vie local, au-delà d’un graphique exprimé dans une monnaie.
L’argument des cryptoactifs
L’offre limitée de bitcoin explique en partie pourquoi ses détenteurs le qualifient de réserve de valeur. La rareté ne suffit pas à assurer une demande stable ni à empêcher de lourdes pertes. Une détention longue n’offre pas davantage de garantie contractuelle de reprise ou d’appréciation.
L’accès compte aussi
Durabilité, conservation, liquidité et coûts de transfert influencent l’utilisation de la valeur conservée. Perdre des clés privées peut rendre des cryptoactifs inaccessibles ; un marché peu liquide peut rendre leur conversion coûteuse. Un actif peut remplir cette fonction pour certains détenteurs sans devenir un moyen de paiement ou une unité de compte largement accepté.