Le flux d’ordres est la succession d’instructions et d’exécutions sur un marché. Selon le contexte, l’analyse porte sur les transactions réalisées, les changements des ordres en attente, ou les deux, au-delà des seules bougies résultantes.
Transactions et changements du carnet
Un flux de transactions rapporte les exécutions ; celui du carnet peut montrer les ajouts, modifications et retraits d’ordres. Retirer une offre ne signifie pas forcément qu’elle s’est exécutée : une annulation réduit aussi la liquidité affichée.
La pression acheteuse ou vendeuse désigne souvent le côté agressif qui consomme la liquidité. Chaque transaction possède pourtant acheteur et vendeur. Une transaction initiée à l’achat signifie que l’acheteur a exécuté un ordre vendeur en attente, pas qu’il n’existait aucun vendeur.
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On peut comparer achats et ventes agressifs ou surveiller le renouvellement de liquidité après exécution. Les conventions du flux comptent : le côté indiqué peut désigner le maker plutôt que l’agresseur, selon la source.
Le flux d’une plateforme ne couvre pas tout le marché. Quantités cachées, messages manquants et retards limitent l’interprétation. Il décrit l’activité immédiate, mais ne prouve pas l’identité, l’intention ou la prochaine action de chaque trader.