Définition
La diversification distribue un portefeuille entre actifs aux risques différents pour limiter l’effet d’une défaillance ou contre-performance isolée. Elle ne consiste pas seulement à multiplier les noms de tokens : plusieurs peuvent partager marché, émetteur, infrastructure ou garantie.
Fonctionnement
Le bénéfice dépend des pondérations et de la façon dont les rendements évoluent ensemble. La baisse d’une petite position avec les autres stables pèse moins qu’une concentration totale. Classes d’actifs, secteurs, stratégies et contreparties permettent des répartitions qui traitent des risques différents.
Plusieurs tokens de protocoles peuvent répartir le risque de projet tout en laissant les fonds chez un seul dépositaire. Plusieurs dépositaires ne diversifient pas le risque de marché du même actif.
Points à retenir
La diversification ne prévient pas les pertes générales et ne garantit aucun profit. En crise, les corrélations peuvent monter ; davantage de positions ajoute coûts de liquidité, suivi et transactions. Il faut examiner les dépendances derrière la variété. Les variations de cours modifient aussi les pondérations et peuvent recréer une concentration.