La distribution décrit la vente progressive de positions, souvent face à une demande qui maintient initialement les prix élevés. Dans l’analyse des cycles, elle désigne aussi une phase interprétée comme le transfert d’actifs d’anciens détenteurs à de nouveaux acheteurs. Elle s’oppose à l’accumulation, mais ne permet ni d’identifier chaque vendeur ni de prouver une coordination.
Vendre face à la demande
Un gros détenteur peut vendre par petites fractions, car un ordre unique important pourrait déplacer le marché à son détriment. Si les achats absorbent ces ventes, un volume élevé peut s’échanger alors que le prix reste dans une fourchette. Pour chaque vente exécutée, un acheteur acquiert la même quantité.
Dans le cadre de Wyckoff, les analystes recherchent souvent une distribution après une hausse. Prix et volumes servent à évaluer l’affaiblissement de la demande et les échecs répétés à maintenir des cours supérieurs. Cela reste une interprétation des données, pas une observation directe des intentions.
Distinguer les sens
Une fourchette latérale n’est pas nécessairement une distribution et peut déboucher sur une hausse. Les dépôts sur une plateforme peuvent indiquer une capacité de vente potentielle, mais ne prouvent pas une vente. Ni durée fixe ni baisse ultérieure ne sont garanties.
La « distribution de jetons » peut aussi désigner leur allocation aux utilisateurs, investisseurs ou à une trésorerie. Ce sens lié à l’émission est distinct du contexte de vente décrit ici.