Le dollar-cost averaging (DCA), ou investissement programmé à montant constant, consiste à acheter un actif avec une somme fixe à intervalles réguliers. Malgré son nom, toute monnaie convient. Un calendrier prédéfini répartit les achats entre plusieurs niveaux de prix, au lieu d’engager la totalité de la somme prévue en une fois.
Calcul du coût moyen
Un versement constant achète davantage d’unités lorsque le prix est bas et moins lorsqu’il est élevé. Supposons un investissement de 100 dollars à 10 dollars par jeton, puis de 100 dollars à 5 dollars. Hors frais, l’acheteur obtient 10 plus 20 jetons. Son coût moyen est de 200 dollars divisés par 30, soit environ 6,67 dollars par jeton, et non la moyenne arithmétique des deux cours.
Ce que le DCA permet et ses limites
Le DCA peut atténuer l’influence des émotions à court terme et la dépendance à une seule date d’entrée. Il ne garantit ni le coût le plus bas ni un bénéfice. Si les prix montent régulièrement, investir toute la somme plus tôt peut être plus favorable. Si l’actif poursuit sa baisse, les achats périodiques continuent d’accroître l’exposition à cette baisse. Les frais répétés pèsent aussi sur le coût final, surtout pour les petits achats.