Según un Formulario 8-K presentado ante la SEC el 1 de septiembre, Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), la empresa cotizada en Nasdaq que está construyendo una tesorería en torno a HYPE, ha duplicado su programa de venta de acciones, que se utiliza para financiar su estrategia, aumentando así su compromiso de financiación de capital de 1.000 millones a 2.500 millones de dólares.
Esta medida demuestra cómo las tesorerías corporativas se han convertido en una fuente de demanda cada vez más importante para los tokens en el mercado de criptomonedas.
HYPE no es una acción, pero Coinbase Institutional considera su modelo económico como "similar al de una acción", ya que las comisiones recaudadas por el protocolo ayudarán a cubrir los costos de las recompras sistemáticas de tokens. Al proporcionar a HSI acceso a hasta 2.500 millones de dólares en financiación de capital, la empresa ahora puede acumular HYPE si utiliza esa línea de financiamiento.
Vendiendo hasta 2.500 millones de dólares en acciones para alimentar una reserva de HYPE El cambio se realizó a través de la Enmienda No. 1 al Acuerdo de Compra ChEF, el acuerdo de financiación de capital que HSI firmó con Chardan Capital Markets en octubre de 2025. La estructura permite a la empresa vender acciones recién emitidas con el tiempo y utilizar los ingresos para su estrategia de tesorería.
El acuerdo original limitaba los ingresos brutos a 1.000 millones de dólares. La enmienda del 1 de septiembre eleva ese límite a 2.500 millones de dólares.
La Enmienda aumenta el Compromiso Total … de 1.000 millones a 2.500 millones de dólares.
— Hyperliquid Strategies, Formulario 8-K del 1 de septiembre
HSI ya había hecho un uso intensivo de esta línea de financiamiento. En su comunicado de resultados del 27 de agosto, la empresa informó que había recaudado 646,6 millones de dólares a un precio medio de emisión de 8,70 dólares por acción. También desplegó 773,4 millones de dólares para acumular aproximadamente 16,5 millones de tokens HYPE a un costo promedio de 46,77 dólares.
773,4 millones de dólares desplegados para acumular ~16,5 millones de tokens HYPE a un costo promedio de 46,77 dólares.
— Hyperliquid Strategies, comunicado de resultados del 27 de agosto
Un límite de 12,02 dólares para evitar la venta de acciones a precios bajos Esta enmienda incluye una protección adicional contra la dilución excesiva de las acciones. Después de que HSI haya vendido un total de 1.000 millones de dólares en acciones a través de esta línea, las acciones vendidas por debajo del valor de 12,02 dólares no pueden hacer que la emisión real supere los 42.641.847 acciones, lo que representa el 19,99% de las acciones en circulación justo antes de la enmienda.
Este límite, conocido como el Tope de Intercambio, tiene como objetivo cumplir con las regulaciones de aprobación de accionistas de Nasdaq contenidas en la Regla 5635. En efecto, HSI se mantendrá dentro del límite del Tope de Intercambio mientras realice ventas por debajo de 12,02 dólares, en la medida en que obtenga la aprobación de los accionistas o alguna otra excepción aplicable, limitando así la agresividad con la que puede emitir acciones con descuento para seguir financiando sus compras.
Por qué las tesorerías se han convertido en un factor de precio en el mundo cripto Las empresas de criptomonedas con tesorerías de un solo activo se están convirtiendo en una fuente de demanda cada vez más visible en el mercado, y HSI es la versión de Hyperliquid de ese modelo. Su propuesta es que los inversores del mercado público pueden obtener exposición a HYPE mientras las recompensas de staking se acumulan a nivel corporativo.
Según el Formulario 10-K del año fiscal 2026, los activos totales alcanzaron aproximadamente 2.060 millones de dólares al 30 de junio, incluyendo alrededor de 1.904 millones de dólares en HYPE. La empresa terminó el año fiscal sin deuda y aumentó su tesorería de 12,5 millones a 29,3 millones de tokens HYPE.
HSI informó que HYPE ganó aproximadamente un 77% en el trimestre de junio, a pesar de que la capitalización total del mercado de activos digitales disminuyó casi un 13%. El aumento de la línea de financiamiento en 1.500 millones de dólares adicionales le da a la empresa un amplio margen para seguir comprando HYPE, aunque la presión de compra está sujeta a lo que pueda recaudar y utilizar para adquirir HYPE.
El motor de recompra detrás de HYPE HYPE también se beneficia de la economía de tokens impulsada por las comisiones de Hyperliquid. En su memorando del 12 de agosto, "La Revolución de los Ingresos en Cripto", el CIO Matt Hougan destacó el protocolo como un ejemplo de plataformas cripto que utilizan sus ingresos para respaldar el valor del token.
Hyperliquid generó más de 800 millones de dólares en ingresos el año pasado y utiliza aproximadamente el 99% de ellos para comprar y quemar HYPE.
— Matt Hougan, CIO de Bitwise
Según un informe de Cryptopolitan, Bitwise estima que desde su lanzamiento, se han comprado y quemado tokens HYPE por valor de 1.300 millones de dólares.
Según los datos del panel de DefiLlama sobre Hyperliquid, al momento de redactar este artículo, el protocolo tiene comisiones anualizadas de 950,63 millones de dólares, ingresos anualizados de 713,83 millones de dólares, un interés abierto de 13.771 millones de dólares y un precio de HYPE de 82,21 dólares.
Si HSI invierte más dinero en HYPE, esa demanda institucional se vería complementada por las recompras a nivel de protocolo de Hyperliquid, estableciendo así una conexión entre la actividad comercial, la acumulación de tesorería y la demanda del token.
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