Abracadabras MIM-Stablecoin erlitt am 12. Juni einen schweren Reputations‑ und Bewertungsrückgang, als er auf mehreren Chains bis auf 0,87 $ fiel. Der Kursrückgang des an den Dollar gebundenen Tokens fügt sich in eine wachsende Liste algorithmischer Dollar‑Token ein, die ihr Ziel von 1 $ nicht halten konnten, als die Liquidität versiegt war.
Die Entkopplung auf Arbitrum wurde von der Blockchain‑Sicherheitsfirma Blockaid gemeldet. MIM wurde Berichten zufolge zwischen 0,91 $ und 0,92 $ auf ausführbaren Routen gehandelt.
Blockaid führte den Preisrückgang auf dünne und unausgeglichene Liquidität in den Arbitrum‑Pools zurück.
Auch die On‑Chain‑Preisbildung sieht nicht gut aus, da MIM zwischen 0,871 $ und 0,874 $ über verschiedene Chains gehandelt wurde, was einem Rückgang von 11 % innerhalb von 24 Stunden entspricht.
Sind algorithmische Stablecoins nach der Entkopplung von MIM sicher? MIM ist nicht der erste algorithmische Stablecoin, der unter Liquiditätsstress seine Bindung verliert, und die Geschichte legt nahe, dass er nicht der letzte sein wird.
Ethenas USDe, der drittgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, brach im Oktober 2025 auf 0,65 $ auf Binance nach einem marktweiten Ausverkauf, der Massenliquidationen auslöste.
Mehr als 19 Milliarden $ an gehebelten Krypto‑Positionen wurden während dieses Ereignisses in weniger als 24 Stunden ausgelöscht, laut dem damaligen Bericht von Cryptopolitan.
Ethena Labs erklärte später, dass USDe die gesamte Zeit über überbesichert blieb, und Binance bestätigte, dass die Preisabweichung auf seiner Plattform und nicht vom Emittenten ausging.
Nach den Folgen dieses Vorfalls schlug Ethena einen Rückkaufmechanismus vor, der bis zu 95 Millionen $ (etwa 1,2 % der Deckungswerte) einsetzen würde, um rabattiertes USDe zu kaufen, wenn das Token auf Sekundärmärkten unter 0,99 $ gehandelt wird.
Im Dezember 2025 brach ein weiterer algorithmischer Stablecoin, Solstice Finances USX auf Solana auf 0,10 $ ab, bevor Liquiditätsspritzen ihn wieder annähernd zum Paritätswert zurückführten.
Solstice machte die Liquiditätsabflüsse auf dem Sekundärmarkt verantwortlich. Es erklärte, dass Rücknahmen am Primärmarkt weiterhin normal funktionierten. Das Token erholte sich nach der Intervention auf 0,998 $.
Ein gemeinsames Merkmal dieser Ereignisse ist die dünne Liquidität auf dem Sekundärmarkt.