Der Besicherungsfaktor gibt an, welchen Anteil des bewerteten zugelassenen Sicherheitenvermögens ein Kreditprotokoll auf die Kreditkapazität anrechnet. Er berücksichtigt das Risiko der Sicherheit und misst nicht das tatsächliche Verhältnis zwischen Sicherheiten und Schulden eines Kreditnehmers.
Kreditkapazität berechnen
Bei einer einfachen Position mit einer Sicherheitenart entspricht die Kreditkapazität dem bewerteten Sicherheitenwert multipliziert mit dem Kreditbesicherungsfaktor. Angenommen, die Sicherheit ist 1.000 US-Dollar wert und der beispielhafte Faktor beträgt 75 %. Daraus entstehen 750 US-Dollar Kreditkapazität. Bestehen bereits 300 US-Dollar Schulden, bleiben 450 US-Dollar, sofern Preise unverändert bleiben, keine aufgelaufenen Zinsen und keine weiteren Protokollgrenzen berücksichtigt werden.
Bei mehreren Sicherheiten kann das Protokoll deren einzeln angepasste Werte addieren. Marktliquidität, Einzahlungs- oder Kreditobergrenzen, die Eignung einzelner Vermögenswerte und Kontoeinstellungen können die tatsächliche Kreditaufnahme zusätzlich begrenzen.
Kreditgrenze und Liquidation
Die genaue Funktion hängt von Protokoll und Version ab. Compound III unterscheidet etwa den Kreditbesicherungsfaktor von einem separaten, höheren Liquidationsbesicherungsfaktor. Ein Konto kann deshalb die Möglichkeit weiterer Kreditaufnahme verlieren, ohne sofort liquidierbar zu sein.
Ein höherer Faktor erlaubt mehr Schulden gegen denselben bewerteten Sicherheitenwert, garantiert aber keine Sicherheit. Preisänderungen, Zinsaufbau, Oracle-Verhalten und Parameteränderungen können den Puffer verkleinern. Maßgeblich ist die aktuelle Konfiguration des jeweiligen Marktes.