Eine Call-Option gibt ihrem Käufer das Recht, einen Basiswert nach den Ausübungsregeln zum festgelegten Ausübungspreis zu kaufen. Bar abgerechnete Calls leisten stattdessen die entsprechende vertragliche Zahlung. Der Käufer zahlt eine Prämie; der Verkäufer übernimmt die zugehörige Verpflichtung.
Beispiel zum Verfall
Ein hypothetischer, bar abgerechneter Call umfasst einen Token, mit 100 USDT Ausübungspreis und 5 USDT Prämie. Liegt die Verfallsreferenz bei 120 USDT, beträgt die Auszahlung 20 USDT und der Käufergewinn vor Gebühren 15 USDT. Bei höchstens 100 USDT ist die Auszahlung null; der Käufer verliert die Prämie.
Für diesen vereinfachten Kontrakt liegt die Gewinnschwelle bei Verfall bei 105 USDT. Andere Abrechnungswährungen oder Multiplikatoren verlangen andere Berechnungen.
Vor Verfall und aus Verkäufersicht
Der Marktpreis eines Calls hängt auch von Restlaufzeit und impliziter Volatilität ab. Ein steigender Basiswert garantiert deshalb keinen gewinnbringenden Verkauf. Ausübungszeitpunkt und automatische Abrechnung unterscheiden sich nach Produkt.
Ein ungedeckter Call-Verkäufer kann theoretisch unbegrenzte Verluste erleiden. Ein Bestand des passenden Basiswerts zur Deckung verändert das gemeinsame Auszahlungsprofil und begrenzt dessen Aufwärtspotenzial.